Относительно рыночной капитализации, Биткоин (BTC) занимает лидерскую позицию на рынке криптовалюты. В связи с его лидированием на рынке криптовалют и резким повышением цен с момента его создания в 2011 году, было проведено много исследований, изучающих потенциальные факторы, влияющие на стоимость Биткойна. Это исследование дополняет предыдущие исследования и предоставляет наиболее полное на сегодняшний день изучение факторов, влияющих на цену BTC. Более конкретно, факторы, определяющие рыночную стоимость BTC делятся на три отдельные категории: 1) трафик в социальных сетях, 2) макрофинансовые показатели и 3) микрофинансовые индексы. Оценка коэффициентов с использованием обычного метода наименьших квадратов (OLS) и векторной авторегрессии (VAR) показала, что динамика цены BTC положительно коррелирует с индексом Доу-Джонса, индексом волатильности VIX и индексом волатильности золота, в то время как динамика цены BTC отрицательно коррелирует с процентными ставками.

Bitcoin (BTC) is the dominant cryptocurrency in terms of total market capitalization. Due to its importance to the cryptocurrency market, and a dramatic price appreciation since its inception in 2011, many studies have investigated BTC's possible value drivers. This study updates previous research and provides the most comprehensive investigation of BTC’s potential drivers of price to date. More specifically, determinants of BTC’s fair market value are divided into three distinct categories: 1) social media traffic, 2) macro-financial indicators, and 3) micro-financial indices. Coefficient estimation employing OLS and Vector Auto Regression (VAR) found that BTC’s price evolution is positively correlated with the Dow Jones Index, the VIX volatility index, and the gold volatility index, while BTC’s price evolution is negatively correlated with Interest rates.